如果裝載率一旦恢復(fù)，班輪公司將會(huì)持續(xù)大幅調(diào)升運(yùn)價(jià)。 　　對(duì)于集運(yùn)來(lái)說(shuō)，目前東南亞航線(xiàn)持續(xù)爆倉(cāng)。我們認(rèn)為，這將帶領(lǐng)歐美航線(xiàn)的貨量增長(zhǎng)。與此同上海到天津貨運(yùn)時(shí)，歐美航線(xiàn)的裝載率也回到八至九成的水平，貨量已經(jīng)恢復(fù)到1月份的90%左右(歐洲和東南亞航線(xiàn))。目前，有些貨運(yùn)代理表示已經(jīng)收到漲價(jià)的通知，我們認(rèn)為集運(yùn)價(jià)格目前已經(jīng)觸底，再下跌的可能性比較低。我們認(rèn)為，隨著近期國(guó)內(nèi)制造商開(kāi)工率的逐步回升，4月份出口貨量可能有較大起色，原本被迫擱淺的運(yùn)價(jià)普漲計(jì)劃也可能于5 月上旬重新出臺(tái)。 　　【投資建議】 　　從我們調(diào)研的情況來(lái)看，集裝箱運(yùn)價(jià)已經(jīng)有反彈的勢(shì)頭，裝載率也逐步好轉(zhuǎn)，運(yùn)價(jià)上漲將有望轉(zhuǎn)嫁燃油成本上升所帶來(lái)的壓力。因此我們依然看好集裝箱出口的相關(guān)行業(yè)，個(gè)股方面包括中海集運(yùn)、寧波港和上港集團(tuán)。如果3月份出口和集裝箱吞吐量數(shù)據(jù)與我們調(diào)研結(jié)果一致，證明2月份出口數(shù)據(jù)的超預(yù)期下降僅僅是季節(jié)性的因素，刺激該板塊上漲。 據(jù){zx1}一期倫敦克拉克森公布報(bào)告指出，由于大部分船廠已累積大量船型訂單，以及貨運(yùn)市場(chǎng)的不確定因素，今年國(guó)際造船市場(chǎng)活躍度低于上年。