當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦不斷升溫，強硬主義日趨抬頭，并且實際上美國對于任何動搖美元全球地位的行為都持負面態(tài)度。

  就比如倫敦洲際交易所上市的北海布倫特原油，本身這個交易所就已經(jīng)被美國收購了，上市的原油產(chǎn)品從定價到交易到結(jié)算全部使用美元。

  對失去美元霸權(quán)的恐慌或許會讓美國政府作出一些選擇，阻止或者不喜歡國際金融機構(gòu)和石油企業(yè)進入到中國的人民幣原油市場。

  而這些大型的海外金融機構(gòu)也存在心理障礙，一方面是對中國這個的懷疑。另一方面是對美國可能采取的行動的忌憚。

  如何能化解這樣的矛盾呢？恐怕上海能源交易所要有更多的思考。

  矛盾3：外匯管制與雙軌人民幣的矛盾（外匯困境）

  人民幣匯率目前實際上缺乏一個有效的交易市場，然而原油期貨實際上給了外國投資者合理合法做空人民幣的一種工具。

  當(dāng)境外投資者認為人民幣將要貶值的時候，就會在國際市場做空原油期貨，而在國內(nèi)市場融資等值做多同樣的原油期貨。

  由于投資者在境內(nèi)外同時開倉，對鎖了原油價格的波動，因此實際上原油價格的漲跌對投資者沒有任何的影響。

  一旦人民幣發(fā)生貶值，內(nèi)盤原油期貨價格將會上漲，投資者則賣出原油期貨還款，這樣境外投資者就可以實現(xiàn)變相做空人民幣的效果-即主動參與升值貶值。

  能源經(jīng)濟學(xué)家史建勛認為，在當(dāng)前匯率管制的情況下，原油期貨市場很可能會出現(xiàn)2個外匯價格，一個是央行公布的包含逆周期因子的價格，一個是通過內(nèi)外原油期貨價比對形成的價格。這會形成套利空間，并破壞外儲和外匯管理體制。

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